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扬子江：70亿美元订单将忙碌到2011年

Wednesday, 12 November 2008

张加海驻厦门翻译

54岁的执行董事长任元林说，我们可以考虑建造特殊或离岸的船只。沈琪摄影

由于进口商取得信用证更为困难和船只的运载能力过剩，市场对船只的需求可能会慢慢停止。但是，扬子江船业董事长任元林这些天并没有愁眉紧锁。

他的公司有高达73亿美元订单，到2011年下半年都是全满的。

任先生承认，全球新船订单在未来两年很可能会减少50 ％ -80 ％，但他也认为，在那以后，国际贸易融资情形将会好转。

同时，这个中国领先的船厂预计将在今后四年里提供85个总价47亿美元的货柜和79个总价26亿美元的货柜船。

在08年第三季度，日益繁忙的船坞收入同比去年增长了129％，达到20亿元人民币。

而这应该归功于船坞生产能力的增加。

净利润增长了108％达到4.753亿人民币，换算成净利润率为23％。

相比去年同期的空白，公司今年宣布了一分新币的免税股息分红。(今年的半年报业绩发布中并没有宣布派发中期股息，这和去年同期没有改变。）

扬子江还于11月11日宣布，已在08年第三季度签订了价值8,100万美元的6艘船只建造合同。

“随着船坞生产能力的提高和需求带动的钢铁成本通胀压力的减缓，我们将保持公司盈利水平。

”任先生在Tower Club举办的一个分析师会议上如是说。

33岁的副首席财务官刘华在11月11日的短会上展示了扬子江良好的财务状况。Leong Chan摄影。

以下是与会20位分析师和基金经理的问答摘录：

问：如果船只价值下跌到低于合同价格，客户是不是可能放弃他们的订单？

答：如果延误交货 6个月以上，船东可以不被惩罚地取消订单。

签订合同时，如果船厂不要求任何保证金，那么这笔订单就有可能会被取消。

但是扬子江有一种惯例，当造船合同一签订就要求对方提供20％的保证金。

此外，扬子江会要求银行提供另外20％的担保。此担保从新船建造一开工就生效。

这种做法与韩国船厂有极大的不同。

他们所要求的保证金总额只有5-10％，平均每个合同的价格是扬子江典型合同价格的三倍，而且交货时间较短。

据任先生说，因为这种情况，如果船主面临财务困难，则更有可能取消订单。

扬子江已确定了164艘船只的订单，只有8笔高利润订单看起来比较容易被取消。

然而，这8只船合同价格的60％已经获得了担保，客户现在取消订单的可能性很小。

问：有什么合适的措施来减少订单取消的风险

公司一般只接受有那些有银行支持的，购买船只以进行使用的船主的订单，而不接受投机者的订单。

然而，万一船只被遗弃，扬子江将与其他船东进行接管。

任先生举例说：两艘正在建造的价值5.6亿元人民币货柜船合同的60％已获得广东电站的担保。

对于那些被买主遗弃的船只，任先生相信许多发电站将很乐意以极低的折扣价购买它们。

成功的对冲操作保证了扬子江在过去的2年取得的外汇收益。

问：扬子江如何处理外汇收入？

大约90 ％的收入都是美元，其余的10％是欧元和人民币。

考虑到人民币在未来有可能升值到6.25的汇率水平，从现在到2012年，合同设置了一个价格缓冲。

鉴于最近发生的事件，管理层认为在未来几个月内，人民币升值将会放缓。

船只的订单保证金通常以美元收入，并且在收到时立即转换为人民币。

应记收入得比较迟才能换成人民币，因为这是根据工作的完成比例收取的。

从实际收到货款到确认收入这期间，人民币兑美元的升值计为外汇收益。

例如，在2008年1月签订合同，收取保证金时的人民币汇率为7.20。

当工作完成20％时，销售收入的人民币汇率为6.80。这0.40的人民币汇率差额计入货币收益。